Банк России отпускает курс национальной валюты в свободное плавание. ЦБ почти полностью отказался от поддержки рубля, значительно расширив диапазон валютного коридора, в рамках которого валютные интервенции для удержания рублевого курса проводиться не будут.
Теперь «нейтральный» коридор рублевой стоимости бивалютной корзины, состоящей из 45 евроцентов и 55 американских центов, увеличился с 1 до 3,1 рубля. В результате этих действий ЦБ 10 октября рубль впервые с конца мая вышел в область, свободную от валютных интервенций Центробанка, несмотря на то, что майский курс в 29 рублей за доллар был на три рубля выше нынешнего. То есть, рубль вышел в коридор свободного плавания, но продержался без поддержки ЦБ всего сутки, и уже в пятницу свалился еще ниже.
Существует экспертное мнение, что благодаря расширению коридора, в котором ему необязательно поддерживать рубль продажей валюты, Центробанк просто решил сэкономить свои золотовалютные резервы. Например, в сентябре ЦБ расширял коридор четыре раза, в результате он продал на внутреннем рынке для поддержания курса рубля 3,1 млрд долларов из золотовалютных резервов, по сравнению с 5,4 млрд в августе, то есть, сократил продажу американской валюты в 1,7 раза. Продажу евро ЦБ снизил в 2,2 раза - с 475,6 млн евро в августе, до 214,9 млн в сентябре.
Кроме того, расширением валютного коридора Центробанк развязал себе руки на будущее, возможно, опасаясь больших курсовых колебаний на рынках в «смутные времена», когда в США созрел полноценный бюджетный кризис, считает заместитель гендиректора компании «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников. По его мнению, теперь ЦБ сможет дольше оставаться в стороне, наблюдая за колебаниями курса рубля и не поддерживая его валютными интервенциями, если, например, из Америки начнут поступать негативные сигналы, или цена нефти резко упадет.
Рыночные спекулянты уже отреагировали на эту политику Центробанка, и попробовали рубль на прочность - после объявления о расширении коридора они начали распродажу рублей. Курс доллара повышался до 32,38 рубля, а евро - до 44,07 рубля, стоимость бивалютной корзины росла до 37,64 рубля.
Как считают аналитики инвестбанка Goldman Sachs такая политика Центробанка - негативный фактор для рубля. Однако, по их мнению, ЦБ продолжит политику «освобождения» рубля и может еще больше расширить валютный коридор, в границах которого не проводятся интервенции, а также сократить объем покупок валюты, когда они проводятся. Но в ближайшее время это вряд ли произойдет, уверены в Goldman Sachs, так как рубль сейчас слишком ослаблен.
Давление на рубль оказывает нулевой платежный баланс, который грозит перейти в минус, и Центробанк потихоньку готовится к «плавной» девальвации национальной валюты. Добавляет негатива рублю и растущий показатель чистого оттока капитала из России, который по итогам третьего квартала достиг 24 млрд долларов.
«Чистый отток капитала российского корпоративного сектора в третьем квартале достиг такого уровня, который позволяет говорить о закреплении растущего тренда, формировавшегося с середины прошлого года, - говорит ведущий эксперт Центра развития ВШЭ Сергей Пухов. - Обращает на себя внимание и тот факт, что значительная часть этой суммы формируется за счет так называемого «бегства капитала» или суммы чистых ошибок и пропусков, сомнительных сделок и прочих операций с активами.
Станет ли четвертый квартал переломным? Вряд ли. По самым скромным оценкам денежных властей, чистый отток капитала частного сектора не прекратится и составит в этот период примерно 14 млрд долларов. Исходя из счета текущих операций, минимальный отток составит 55 млрд долларов - в этом случае курс доллара не будет выше 32 рублей. Наиболее вероятная ситуация, что отток будет около 65 млрд долларов, при курсе 33,5 рубля за доллар. Если же отток достигнет 70 млрд долларов (как прогнозировал замминистра экономики Андрей Клепач - авт.), то курс к концу года выйдет за пределы 34 рублей за доллар».
Слабый рубль для олигархов
Вопрос в том, для чего, или точнее для кого Центробанк снижает поддержку рубля, позволяя ему свободно опускаться в условиях, когда он и без того смотрит вниз. Об это «СП» побеседовала с одним из участников фондового рынка, управляющим активами ChebotarevLab Юрием Чеботаревым.
- По моему мнению, председатель Центрального банка Эльвира Набиулина - это не самостоятельный, а политически ориентированный руководитель, поэтому ответ на ваш вопрос нужно искать не в области экономики, а в области политики. Скорее всего, в Кремле есть аналитическая группа, которая разрабатывает стратегию, и спускает директивы вниз, Набиуллиной, и она их четко выполняет. Центральный банк, по определению, должен быть полностью независим от власти, но выдвинув на пост его главы Набиуллину, которая до этого занимала должность помощника президента по экономических вопросам, несмотря на более подходящих кандидатов, президент Владимир Путин принял чисто политическое решение, выстраивая свою властную вертикаль теперь уже на уровне финансовой системы.
«СП»: - Почему Кремлю выгодно, чтобы рубль свободно опускался?
- Это вполне понятно: Россия - страна сырьевая, а тем, кто добывает сырье и продает его на Запад, не выгоден крепкий рубль. Когда курс рубля высокий, они могут получить, например, только 29 рублей с каждого заработанного за рубежом доллара, а им надо 33, а лучше 34 рубля. Потому что добыча нефти в России - дело дорогостоящее, а нужно еще потратить деньги на ее транспортировку из Сибири на Запад, нужно платить зарплату рабочим, и себе в карман, а точнее - в швейцарский банк хочется побольше положить. Так что наши нефтяные олигархи весьма заинтересованы в девальвации рубля. А так как они имеют большое влияние и в Кремле, и в правительстве, и в Госдуме, то к их мнению власти вынуждены прислушиваться. Ведь для того, чтобы нынешней власти удержаться, нужна поддержка элита, а элита в России - это производители сырья. Поэтому, я думаю, тут идет чисто политическая игра.
«СП»: - Кому еще, кроме сырьевых олигархов, нужна девальвация рубля?
- Еще она нужна самому правительству, так как бюджет у нас дырявый, и в нем абсолютно нет денег на выполнение указов президента по повышению зарплат бюджетникам и прочим социальным выплатам. А наполняется государственный бюджет теми же нефтедолларами, и чем дороже доллар, тем больше рублей будет поступать в казну. Так что чиновники, и в первую очередь глава Минфина Антон Силуанов, тоже весьма заинтересованы в плавной девальвации рубля, которую готовит Центральный банк. Они и сами хотели этому поспособствовать: летом шли разговоры о том, что Минфин начнет покупку иностранной валюты на внутреннем рынке для пополнения госфондов уже в августе, что приведет к ослаблению курса на 1-2 рубля, как сообщил тогда Силуанов в интервью Bloomberg. Но видно что-то не срослось, и Минфин отложил свои интервенции на рынке. При этом Силуанов пояснил, что допускает
