Центробанк намерен отказаться от валютного коридора в 2015 году.

29.09.2012

Рубль сегодня напрямую зависит от стоимости нефти. Поскольку пределы колебаний цен за баррель ограничиваются небольшим интервалом, российская валюта с начала 2000 года удерживалась в рамках ответственности Центрального Банка. Мнения экспертов относительно будущего валютного рынка расходятся, но все они сходятся в одном – рост или падение цен на нефть неизбежно потянет за собой рубль и наверняка беспрепятственно выведет Центробанк в зону риска. Чтобы обезопасить себя и начать давно запланированный процесс инфляционного таргетирования ему необходимо отказаться от валютного коридора. Насколько это опасно делать сейчас - спустя годы после первых попыток в середине прошлого десятилетия?

Главный заместитель председателя ЦБ Алексей Улюкаев говорит о том, что к таргетированию инфляции они готовятся перейти в 2015 году в рамках нового проекта основных направлений денежно-кредитной политики на 2013-2015 годы. Господин Улюкаев отметил: "Что касается плавающего курса и отмены валютного коридора, то я полагаю, что это будет симметрично. Текстуально это не написано, но в моем представлении, это произойдет в 2015 году".

По словам начальника аналитического отдела казначейства Сбербанка Николая Кащеева, переход к таргетированию инфляции планировался еще лет семь назад, когда для отмены валютного коридора у ЦБ не было должных инструментов для управления. По сути, данный процесс предусматривает передачу привычной денежной политики в саму банковскую систему. Тогда на этот шаг у нее попросту не хватало активов.

Но существуют ли сейчас возможности для выполнения такой задачи? На данный вопрос попытался ответить главный экономист "Дойче банка" (Deutsche Bank) в России Ярослав Лисоволик. Он не сомневается, что у ЦБ сейчас есть все необходимые условия для осуществления таргетирования инфляции, однако на горизонте маячит новая волна финансового кризиса, которая реально может сдвинуть сроки исполнения таких планов или вовсе заставить ЦБ отказаться от них.

Сегодня отказываться от валютного коридора вообще опасно. По крайней мере, такое мнение выразила главный экономист "Альфа-банка" Наталья Орлова. Причина заключается в следующем: "ЦБ в последние два года достаточно неактивно присутствует на рынке. У нас рубль уже, по сути, в свободном плавании. Но поскольку цены на нефть колеблются в достаточно узком интервале, от 80 до 120 долларов, это, в общем-то, приводит к колебаниям валютного курса в определенном интервале. Где-то от 29 до 34 рублей за доллар".

Действительно, вряд ли рынок сейчас зависит от невнятных обязательств ЦБ контролировать валютный курс. Наталья Орлова считает, что отмена коридора с 2015 года – это обыкновенный отказ ЦБ от этих обязательств. "В случае какого-то драматичного падения цен на нефть или, наоборот, очень сильного роста цен на нефть, валютный курс должен будет следовать за этим индикатором", - дополнила главный экономист "Альфа-банка".

Она также добавила, что хотя катастрофичного сценария для рубля вряд ли стоит ожидать ввиду заинтересованности развитых стран в сохранении слабых курсов своих валют, но чувствительность к ценам на нефть сохраняется. "Приблизительно 10 долларов изменение цены на нефть — это порядка полутора рублей к доллару изменения валютного курса. Поэтому здесь эта чувствительность очень значима, и остается надеяться, что цены на нефть останутся в районе 100 долларов за баррель", — рассуждает Наталья Орлова.

Источник: http://kurs.ru/ekonomika