Продуктовая розница: Правительство предлагает не платить налог на прибыль с украденного товара

18.10.2012

Продуктовая розница: Правительство предлагает не платить налог на прибыль с украденного товара
 В случае если планы правительства будут реализованы, эффективная операционная ставка налогообложения может быть снижена, что позитивно для всех ритейлеров. Основной бенефициар - ДИКСИ

Правительство может вывести из налогооблагаемой базы часть товарных потерь. Минпромторг РФ предлагает исключить часть товарных потерь ритейлеров из налогооблагаемой базы. По МСФО, потери включаются в себестоимость и считаются расходной статьей, по российскому же законодательству, они попадают в налогооблагаемую базу, и с них платится стандартный налог в 20%, что ведет к повышению эффективной ставки налогообложения для всех ритейлеров.

На воровство приходится примерно половина товарных потерь. В среднем в мировой розничной торговле товарные потери составляют порядка 1.5% от выручки. Из них примерно половина - это порча товаров, вторая половина - воровство покупателями или персоналом.

Позитивно для всех ритейлеров, особенно ДИКСИ. В случае если предложение Минпромторга получит все одобрения, особенно Минфина, и будет реализовано, это должно быть позитивным развитием для всех ритейлеров. По нашим оценкам, наиболее высокая доля товарных потерь в 2011 г. была у X5 (2.2% от выручки), ДИКСИ (1.9%), Магнита (1.4%) и О'Кей (1.0%). По нашим расчетам, если бы половина товарных потерь не облагалась налогом на прибыль в 2011 г., чистая прибыль Магнита и О'Кей была бы на 3-4% выше, Х5 - на 11%, ДИКСИ - на 18% (у ДИКСИ удельный вес потерь был ниже, чем у Х5, но эффективная ставка налогообложения выше из-за более низкой операционной рентабельности).
 

Владимир Кузнецов, аналитик ФГ БКС
Читать полностью: http://www.rbcdaily.ru/market/opinion/562949984936384