Инфляция продолжит ускорение, пик придется на начало 2013 года

24.11.2012

Ускорение инфляции, начавшееся в середине этого года, продлится и в 2013 году, при этом пик придется на I квартал, полагают эксперты Минэкономразвития. В частности, сообщается, что инфляция в годовом сравнении с 3,6% в апреле и мае 2012 года ускорилась к октябрю до 6,5%. В середине года начался рост цен на продовольствия в связи с плохим урожаем, который затронул многие страны, став спусковым крючком инфляции и в России.

Помимо продуктов питания на ускорение темпов роста цен сказалась перенесенная с января на июль и сентябрь индексация тарифов ЖКХ. В последние месяцы осени темпы инфляции значительно стабилизовались, однако по итогам года она должна составить 7% или чуть меньше. При этом запланированное на следующий год повышение акцизов на бензин, табак и алкоголь должно добавить январской инфляции еще порядка 0,5 п.п., считает Юлия Цепляева из BNPParibas: в начале 2013 года инфляция может подскочить до 7,5%. Достигнуть достаточно низкого уровня при этом она так и не успеет: тарифная индексация в июле на 13-15% снова поднимет индекс цен на 1,5-2 п.п. во второй половине следующего года. В целом, среднегодовая инфляция, согласно оценке Минэкономразвития, в следующем году должна составить 7,1% против 5,2 в текущем.

Между тем, как полагает Цепляева, ужесточение денежной политики ЦБ весьма маловероятно из-за замедления экономики, не исключая при этом и единичного раунда повышения ставок в I квартале 2013 года. "Было бы странно одной рукой выдавать деньги, а другой – зажимать, – полагает Алексей Девятов из "Уралсиба", – у ускорения инфляции имеется ещё одна причина: резкий рост кредитования, который был поддержан самим ЦБ, с начала года резко увеличившим объемы кредитов банкам. Намерение регулятора увеличить свой баланс до 6-7 трлн руб. означает, что он и впредь собирается поддерживать банки, а значит, и экономику".

Напомним, ещё ранее руководители ЦБ выражали свое беспокойство по поводу быстрого роста кредитования, особенно потребительского, темпы роста которого превысили 40% при считающихся "нормальными" 20%. Между тем, потребительский спрос остается главной опорой экономического роста. По итогам III квартала ВВП возрос всего на 2,9%, сообщает первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. За период с января по октябрь, согласно оценкам Минэкономразвития, рост ВВП составил 3,7% в октябре годовые темпы замедлились до 2,3% против 2,7% в сентябре, с сезонной корректировкой – до 0,1% против 0,4%: то есть фактически рост остановился.

От инфляции вреда меньше, чем от просадки экономики, считает Девятов, а инфляцию в 7% вряд ли стоит считать запредельной. И хотя факторов ее снижения не видно, но и причин нового ускорения – тоже, полагает он: "В течение большей части 2013 года она останется на уровне 7%". Минэкономразвития ожидает замедления инфляции к концу следующего года до 6%. Так, по мнению председателя ЦБ Сергея Игнатьева, до 6% она может снизиться в течение 6-12 месяцев. Официальный прогноз роста ВВП предполагает ускорение – до 3,7% в 2013 году с 3,5% по итогам 2012 года. Консенсус (29 экспертов, опрос Центра развития) не так оптимистичен: 3,2% в 2013 года, пишут "Ведомости".